Alphabet, spółka-matka Google, straciła w czwartek na giełdzie nieco ponad 500 mld dolarów wartości rynkowej. Inwestorów zaniepokoiło, że podsumowania tworzone przez sztuczną inteligencję wpływają na sprzedaż reklam w wyszukiwarce, a wyścig o AI pochłania coraz więcej gotówki.
Wyszukiwarka osłabiana przez własną AI
Na pierwszy rzut oka wyniki kwartalne Alphabetu nie były złe. Przychody wzrosły o 25 proc. rok do roku, do 127,6 mld dolarów, a chmura Google Cloud zwiększyła sprzedaż o 103 proc., do blisko 31 mld dolarów. Problemem okazała się reszta bilansu: zysk spadł o 25 proc., a spółka po raz drugi w historii jako firma publiczna odnotowała ujemne wolne przepływy pieniężne, tym razem przekraczające 9 mld dolarów. To prawie dwa razy więcej niż trzy miesiące wcześniej.
Oznacza to, że Alphabet wydaje więcej, niż zarabia, a wydatki te dotyczą niemal wyłącznie inwestycji w AI. Do tego wyszukiwarka Google domyślnie pokazuje już podsumowania AI, co uderzyło w liczbę reklam sprzedanych w kwartale. Tymczasem reklamy obok wyników wyszukiwania to zdecydowana większość biznesu firmy. Wartość Alphabetu spadła z 3,97 do 3,46 bln dolarów, a akcje potaniały o prawie 13 proc. i zeszły do poziomu najniższego od pół roku.
Analityczka Forrestera Tracy Woo oceniła, że wynik pokazuje trudność finansowania gigantycznych inwestycji w AI przy jednoczesnym utrzymaniu siły dotychczasowych biznesów. Szef biznesowy Google Philipp Schindler zapewniał natomiast, że jest zadowolony z kierunku, w jakim zmierza wyszukiwarka nastawiona na AI.
Amazon: wydatki rosną sześciokrotnie
Złe nastroje objęły też Amazona. Sprzedaż wzrosła o 11 proc., do 201 mld dolarów, ale przepływy pieniężne wyniosły minus 42 mld dolarów. Wydatki urosły więc sześciokrotnie w ciągu trzech miesięcy. Akcje spółki straciły w handlu posesyjnym 6 proc.
Prezes Andy Jassy tłumaczył, że Amazon ma szansę zbudować nie jeden, lecz dwa biznesy zdolne przynieść bilion dolarów przychodu. Nie wskazał ich wprost, ale w rozmowie z analitykami wielokrotnie wracał do własnych układów scalonych oraz platformy Bedrock, która daje płacącym użytkownikom dostęp do większości głównych modeli AI. Jassy zauważył też, że nie istnieje jedno narzędzie, które rządziłoby światem, i przyznał, że wygodniej byłoby rozłożyć wydatki na 25 lat.
Microsoft: spokojniej, ale pytania zostają
Reakcja na wyniki Microsoftu była łagodniejsza, bo akcje potaniały o mniej niż 1 proc. Firma, jedna z największych inwestorek w OpenAI, wydała na AI około 5 mld dolarów mniej niż wcześniej, a na początku tygodnia zapowiedziała zwolnienia tysięcy pracowników, co obniży koszty. Przychody wzrosły o 19 proc., do 92,3 mld dolarów, a chmura o 30 proc., do 63 mld dolarów.
Satya Nadella podał, że liczba codziennych użytkowników Copilota wzrosła o 500 proc. w ciągu roku, a liczba zautomatyzowanych zadań niemal się podwoiła od lipca. Według Woo popyt firm na AI pozostaje silny, ale rynek pyta o to, kto ostatecznie zarobi na tej technologii.
Co to oznacza w Polsce
Dla polskich użytkowników najważniejsze jest to, że Google, Microsoft i Amazon dostarczają usługi, z których korzystają miliony firm i osób, od wyszukiwarki, przez pakiet biurowy, po chmurę. Spadek giełdowej wartości nie oznacza, że te usługi znikną, ale pokazuje, że koncerny będą szukać sposobów, by koszty AI się zwróciły. W praktyce mogą to być nowe płatne funkcje, zmiany w modelu reklamowym czy kolejne cięcia kosztów.
Warto też pamiętać, że akcje wielkich spółek technologicznych bywają obecne w globalnych funduszach indeksowych, więc gwałtowne ruchy mogą pośrednio dotykać także osób oszczędzających w taki sposób. Nie jest to jednak ocena długoterminowych perspektyw tych firm, tylko reakcja rynku na jedną porcję wyników.
Źródło: BBC News – „Google value plunges by $500bn as AI fears rattle Wall Street”
